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近段時(shí)間，有多家上市公司因股權激勵計劃收到交易所下發(fā)的關(guān)注函，被詢(xún)問(wèn)方案中業(yè)績(jì)考核指標及授予價(jià)格的合理性，以及是否有變相輸送利益的情形。
仔細翻閱這些公司的股權激勵計劃，有的公司股票授予價(jià)格極低，僅為1元，還有的公司股票授予價(jià)格為0元，且持股計劃不用業(yè)績(jì)考核，也就是說(shuō)，基本等于無(wú)條件白送。
這引發(fā)不少中小投資者質(zhì)疑，如此股權激勵是否變了味？其中是否存在利益輸送？公司董監高有沒(méi)有“自肥”的嫌疑？
對此，部分公司給出的解釋是，未設置公司層面業(yè)績(jì)考核目標，旨在通過(guò)適當降低業(yè)績(jì)門(mén)檻，充分調動(dòng)員工的積極性和創(chuàng )造性，從而防止優(yōu)秀人才流失、增強人才隊伍的穩定性。
這樣的說(shuō)法顯然有些牽強。股權激勵的一個(gè)主要目的，就是將員工利益與企業(yè)發(fā)展、股東利益緊緊綁定在一起，實(shí)現三者共贏(yíng)。只有設定一定門(mén)檻的行權條件，才能真正發(fā)揮激勵作用，如果行權條件極低甚至沒(méi)有門(mén)檻，股權激勵變?yōu)閱T工無(wú)風(fēng)險套利的工具，很難產(chǎn)生真正的激勵效果，對于提高公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、提升公司競爭力也就無(wú)從談起。并且，嚴重偏離上市公司股票價(jià)格的授予定價(jià)，其商業(yè)合理性存疑，為利益輸送留下了空間。
近年來(lái)，借鑒國際成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗，我國實(shí)行股權激勵的上市公司數量持續增加，在幫助企業(yè)優(yōu)化治理結構、激發(fā)人才潛力、進(jìn)行良好市值管理等方面發(fā)揮出重要作用。但部分上市公司借股權激勵之名行利益輸送之實(shí)，讓股權激勵演變成只有少數人才能享受到的股權福利，這不僅背離了該項制度設計的初衷，使得激勵效果大打折扣，還存在著(zhù)利益輸送風(fēng)險，侵害了中小投資者權益。
對于這樣的股權激勵，毫無(wú)疑問(wèn)要堅決說(shuō)“不”。監管部門(mén)應進(jìn)一步完善股權激勵制度，比如可考慮提高股權激勵授予價(jià)格標準、將上市公司市值納入行權條件考核內容等，并對企業(yè)股權激勵方案的合理性進(jìn)行嚴格把關(guān)，從嚴壓實(shí)各方責任，防止利益輸送。
企業(yè)需明白，借股權激勵進(jìn)行利益輸送是一種短視行為，對公司發(fā)展有百害無(wú)一利。要真正起到激勵目的，還需科學(xué)合理設計股權激勵方案，在員工、中小股東和上市公司利益之間求得平衡，推動(dòng)企業(yè)長(cháng)遠健康發(fā)展。
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