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近期發(fā)達經(jīng)濟體通脹壓力持續加大讓全球供應鏈受到密切關(guān)注。雖然多方看好供應鏈修復前景，但由于疫情及地緣政治等不確定因素的沖擊仍然較大，認為當前全球供應鏈瓶頸緩解，此種樂(lè )觀(guān)恐怕為時(shí)尚早。
2月15日，世界貿易組織（WTO）首席經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·庫普曼表示，全球貿易瓶頸主要是需求激增的結果，需求的結構性轉變受到積極、快速的財政和貨幣政策的支持，才導致許多人多次提到供應鏈中斷。庫普曼認為，“未來(lái)幾個(gè)月內壓力可能緩解”。他同時(shí)表示，這個(gè)判斷的前提是“不會(huì )出現新的地緣政治或健康衛生方面的沖擊”。
類(lèi)似的樂(lè )觀(guān)看法并不鮮見(jiàn)。市場(chǎng)研究機構埃信華邁公司日前在分析英國經(jīng)濟數據時(shí)表示，供應鏈受限繼續阻礙增長(cháng)，“但有跡象表明這一問(wèn)題已經(jīng)過(guò)了最高峰”。美國供應管理學(xué)會(huì )近期調查顯示，美國的勞動(dòng)力供給和供應商交貨情況連續第三個(gè)月改善。與此同時(shí)，歐洲采購經(jīng)理人指數也反映出近期供應鏈壓力有所緩解。
疫情暴發(fā)后，以美國為代表的主要發(fā)達經(jīng)濟體迅速出臺超寬松政策，尤其是擴張性財政政策在短時(shí)間內將需求迅速放大，試圖以“需求拉動(dòng)復蘇”。然而事態(tài)走向與施策者的劇本并不一致，企業(yè)的生產(chǎn)能力跟不上暴增的需求，多年來(lái)遺留的制造業(yè)衰落、基礎設施老化、勞動(dòng)力素質(zhì)退化乃至社會(huì )財富分配不公等問(wèn)題集中爆發(fā)，勞動(dòng)力供應在補貼和疫情的雙重原因下變得極為短缺，這些因素疊加淤積形成了供應鏈瓶頸。
如今，美聯(lián)儲縮減購債計劃進(jìn)程行將結束，加息的“調門(mén)”一日高過(guò)一日，歐元區等主要發(fā)達經(jīng)濟體以及新興市場(chǎng)國家的貨幣政策也因此即將或已經(jīng)發(fā)生變動(dòng)。需求端因政策擴張而起，政策收縮同樣會(huì )對需求端產(chǎn)生影響，這是庫普曼判斷供應鏈瓶頸緩解的關(guān)鍵因素。
然而，絕不能忽視庫普曼作出判斷的前提。“新的地緣政治或健康衛生方面的沖擊”并不是小概率事件，認為當前全球供應鏈瓶頸緩解恐怕還過(guò)于樂(lè )觀(guān)，真正緩解有待時(shí)日。
2月18日，世界衛生組織總干事譚德塞在德國出席第58屆慕尼黑安全會(huì )議時(shí)表示，一些國家認為新冠肺炎疫情已經(jīng)結束，這種想法是“危險的”。譚德塞說(shuō)，目前全球每周約7萬(wàn)人死于新冠病毒，非洲國家尚未接種過(guò)新冠疫苗的人口高達83%，該地區衛生系統不堪重負、幾近崩潰，“在這種情況下，很容易出現傳染性更強、更危險的變種。”一旦譚德塞的警告變?yōu)楝F實(shí)，將威脅原本就很脆弱的經(jīng)濟復蘇，超寬松政策的收縮節奏也勢必受影響，這并不利于供應鏈的修復。
烏克蘭局勢走向成為另一變數。公開(kāi)表態(tài)中，俄羅斯、歐盟甚至美國方面都支持新明斯克協(xié)議，但美方近期不斷推高緊張，制造恐慌，甚至渲染戰爭，導致地區局勢撲朔迷離。有數據顯示，俄羅斯在主要資源品（如能源和部分農產(chǎn)品）的全球供應中占比不小，2021年俄羅斯出口歐洲油氣貿易量占全球出口至歐洲貿易量的29%和36%。如果局勢持續惡化，即便不發(fā)生大規模沖突，也會(huì )對供應鏈修復帶來(lái)嚴重負面影響。
此外，西方一些媒體對中國“動(dòng)態(tài)清零”政策的態(tài)度變化，也反映出供應鏈的真實(shí)狀況。今年2月以來(lái)，彭博社一改此前對中國“動(dòng)態(tài)清零”疫情防控政策的非議，突然開(kāi)始討論“世界為什么需要中國的‘（動(dòng)態(tài)）清零’政策”。其中談到，“如果中國放棄‘（動(dòng)態(tài)）清零’……可能導致全球供應鏈中斷，進(jìn)而推高通脹”。這不僅印證了中方的疫情防控舉措促進(jìn)世界經(jīng)濟復蘇，也反映出美方通脹問(wèn)題的嚴重性以及短期內修復供應鏈的巨大難度。畢竟，讓人轉變態(tài)度的往往不是觀(guān)點(diǎn)，而是鐵一般的事實(shí)。
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